中电、港铁、电能大比拼 选最佳高收益香港基建股

admin 9个月前 (12-22) 财经 38 0
中电、港铁、电能大比拼 选最佳高收益香港基建股 香港 基建 电能 第1张

基建公司有广阔的护城河。大部分企业具有规模经济,其业务通常受到政府认可,此意味着其竞争对手很少。

由于其本质,基建公司亦具有克服通胀的定价能力。如果执行得当,其业绩通常会超过本地生产总值增长。此外,基建公司的质素一般令其成为优秀的收息股。

在三大领先的香港基建股中,中电控股有限公司 (SEHK:2)、香港铁路有限公司(SEHK:66) 及电能实业(SEHK:6),哪家公司才是最佳选择?

示威活动压力测试

一只优秀的基建股应该能通过任何迎面而来的压力测试。倘在不利因素出现时其股价大幅下跌,则该股票可能并非最佳选择。就压力测试而言,香港的反政府示威活动当然算是其中之一。

示威活动打乱了香港几乎所有企业的营运,并引发对潜在衰退的忧虑。倘香港陷入衰退,能源消耗增长可能不会如在正常经济条件下般强劲。

自6月初示威活动开始以来,该三只股票的表现如下。

股价表现

中电是一家电力公司,为260万个香港家庭供电。该公司亦于亚太区拥有发电资产组合,分布于澳洲及台湾等地。估值一般会于潜在的衰退期间下跌,中电的股票亦不例外。自5月31日以来,其股价已下跌约8.5%。

港铁经营香港的地铁系统。该公司亦于地铁站附近开发商业物业。受示威活动影响,商业及零售物业基本因素因来港旅客下跌而减弱。自5月底以来,其股价已下跌约6.5%。

电能是一家能源公司,投资于发电、配电及配气。该公司于世界各地进行投资,包括中国、美国、加拿大、英国及澳洲。自5月31日以来,电能实业的股价略有上升。

领展首进军海外 斥逾36亿元购雪梨商厦

© 由 星岛网即时新闻 提供 领展房产基金首次在海外进行收购。资料图片 领展房产基金(00823)首次在海外收购,宣布以约6.83亿澳元,折合约36.7亿港元,收购澳洲雪梨100 Market Steet的商业办公大楼。 行政总裁王国龙表示,收购将带来持续稳定的收入及资本增值机会,负面风险有限,亦将令资产组合更多元化,为公司开拓新收入来源,有助减低香港物业作为收入增长来源的依赖。 领展指,将继续以香港为基地及主要市场,同时逐步开拓中国内地及海外其他已发展市场,例如澳洲、新加坡、日本和英国的门户城市。 领展目前没有出售现有资产的计划,预期旗下香港物业将占整体物业价值的70%至75%,内地物业不多于20%,海外物

胜出者:电能

股息率及质素

港铁的每股股息为1.12港元,过往股息率为2.7%。该公司的派息比率为45%。

中电于2018年的每股股息为3.02港元,过往股息率为3.6%。其派息比率低于56%。

去年,电能的每股股息为2.8港元,过往股息率为4.9%。电能的派息比率为78%。

尽管电能支付了其较多的收益,但其股息率亦最高。由于大部分收息投资者着重股息率,因此胜出者为电能。该公司的派息比率仍不算高至令其股息存在危险。

胜出者:电能

估值

由于过往盈利通常会由于一次亏损或收益而产生偏差,因此我们使用远期盈利估计数字。

尽管该等数字仅为估算,但可以说远期市盈率能更佳地反映公司的核心盈利能力,因为其不受一次性业绩影响。

就此而言,电能的远期市盈率为15.5倍、中电控股的市场普遍预期远期市盈率为16.7倍,而港铁的远期市盈率则为23.9倍。由于电能的远期市盈率最低,因此电能胜出。

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